软美元(Soft Dollars)是指什么?

软美元(Soft Dollars)是指什么?

软美元就是机构投资者为了取得一项服务所支付的隐性成本，这项成本不是直接用现金支付，而是以交易佣金的形式支付。

例如，当一个基金经理觉得一个券商的研究报告很有价值，并且照此操作的时候，他一般不会直接向该券商的研究部支付“研究费用”；他会把交易指令送到该券商的交易柜台，并且稍微多支付一点佣金。

他可以对自己的交易员说：“某某证券的分析师对我们很好，所以，下次我们把10万股微软股票的买入指令输送到他们那儿去，并且支付0.15%的佣金。”事实上，他可以只支付0.1%的佣金，甚至可以根本不跟某某证券做生意。他之所以愿意给对方一大笔佣金，完全是因为对方的研究报告写得好。

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软美元的特殊性

软美元的产生源自于代理交易，发展到现在已经成为基金经纪交易的一种特殊的形式。在代理交易中，代理关系一旦形成，当客户委托基金管理人进行投资时就可能产生软美元。

虽然“软美元”交易有其合理性的一面，但是由于其界定的模糊性和特殊性很容易导致基金管理人和客户之间的纠纷，因为在没有很明确的规定如何处理 “软美元”问题前，基金管理人很容易侵犯客户的权益，利用“软美元”交易的空隙为自己寻求利益。

事实上，要去判断哪些研究成果和服务是使此基金受益，哪些研究成果和服务是为了基金管理人受益是比较困难的。如何能够客观的评价这些问题并建立一个完整的体系去衡量迫切需要法律法规的完善及“软美元”标准的出台。

参考资料来源：百度百科-软美元